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不出所料，9月21日，美聯(lián)儲議息會議再次決定無情加息75個基點，使聯(lián)邦基準(zhǔn)利率達到3.00-3.25%。同時，美聯(lián)儲大幅調(diào)低了美國經(jīng)濟預(yù)測，將2021年4季度到2022年4季度GDP增速從6月份會議預(yù)測的1.7%大幅調(diào)低到0.2%；將2023年四季度失業(yè)率從上次預(yù)測的3.9%調(diào)高到4.4%。這表明，美國經(jīng)濟離衰退更近了。

40年來最嚴(yán)重的通脹仍然高燒不退，8月份CPI同比仍然上漲8.3%，遠高于美聯(lián)儲2%的基準(zhǔn)線。美聯(lián)儲已經(jīng)別無他法，不得不瘋狂加息。其直接結(jié)果是美元暴漲，這又迫使歐央行、英國、日本等多國銀行頁被迫鷹派加息。其直接的結(jié)果是經(jīng)濟增長大幅下行，衰退風(fēng)險益增加。華爾街日報9月18日載文認為，美元的暴漲將加劇全球經(jīng)濟增長放慢，并加重各國央行治理通脹的負擔(dān)。

9月17日，高盛經(jīng)濟學(xué)家哈茲尤斯發(fā)布報告，將2022年美國GDP增長率維持在零不變，將2023年增長率從上次估計的1.5%下調(diào)到1.1%。世界三大評級機構(gòu)惠譽日前第三次下調(diào)了今明兩年世界GDP增長率估計，分別為2.4%和1.7%。其中將美國2022年增長率從上次估計的2.9%大幅下調(diào)到1.7%，將2023年增長率從1.5%下調(diào)到0.5%。并認為2023年美國經(jīng)濟0.5%的增長足以達到輕度衰退標(biāo)準(zhǔn)。世界銀行最新報告則估計，2023年可能出現(xiàn)全球性衰退。

美國經(jīng)濟正在日益趨弱。2022年第一二兩個季度GDP環(huán)比連續(xù)負增長。占美國經(jīng)濟總量70%左右的個人消費開支近月逐漸疲弱。從3月份到7月份，名義個人可支配收入環(huán)比依次增長0.6%、04%、06%、0.7%和0.2%。但因為通脹高企，實際收入各月依次是下降0.4%、增長0.2%、零增長、下降0.2%和增長0.3%。個人消費支出，5個月累計名義增長3.2%，實際僅增0.6%。與歐洲國家不同，美國惡性通脹的主要原因不是世界能源和糧食價格劇漲，因為美國本身是能源和糧食生產(chǎn)大國；而是前幾年美聯(lián)儲和聯(lián)邦政府拼命放水的結(jié)果。8月份美國消費物價指數(shù)同比上漲8.3%，其中扣除能源和食品的核心消費物價指數(shù)同比上漲6.3%。8月份美國僅住房價格就上漲13.5%。因此，物價的急劇上漲嚴(yán)重打擊了消費。消費的低落則打擊了生產(chǎn)。8月份美國工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為104.5（2017年為100.0），與4月份的104.3相比幾乎無增長。制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)則從4月份的102.4略降到8月份的102.2.。消費和生產(chǎn)的低落抑制了投資。二季度固定資本投資環(huán)比下降4.5%，其中作為經(jīng)濟增長主要基礎(chǔ)的設(shè)備投資下降2.7%。住房投資則劇降16.2%。作為經(jīng)濟前瞻性指標(biāo)，8月份美國綜合采購經(jīng)理人指數(shù)PMI降到45.0（50以下為收縮），低于7月份的47.7，為2020年5月即疫情爆發(fā)，大規(guī)模隔離時期以來最低點。其中服務(wù)業(yè)指數(shù)從上月的47.3降至44.1，制造業(yè)指數(shù)從52.2降至51.3。

美國全國經(jīng)濟研究局關(guān)于衰退的標(biāo)準(zhǔn)是，個人收入、就業(yè)、生產(chǎn)和投資同時出現(xiàn)實質(zhì)性下降，且持續(xù)幾個月。唯一尚有光鮮的是就業(yè)指標(biāo)。8月份新增非農(nóng)就業(yè)31.5萬，失業(yè)率為3.7%，仍然低于疫情前水平。但比7月份略有疲軟，新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)減少21.1萬，失業(yè)率也略升0.2個百分點。而且8月份美國勞動參與率為62.4%，比疫情前平均水平63.4%低整整一個百分點。如按疫情前勞動參與率標(biāo)準(zhǔn)，失業(yè)率為4.7%。隨著美聯(lián)儲加息的持續(xù)，失業(yè)率可能繼續(xù)上升，從而標(biāo)志著衰退的到來。

從目前通脹仍無法緩和看，美聯(lián)儲在2022年余下的11月和12月例會上仍會大幅加息。本次美聯(lián)儲發(fā)布的預(yù)測中值顯示，到2022年底將加息到4.4%，即再加息140個基點，從而將直接影響2022年4季度和2023年上半年美國經(jīng)濟走勢。美聯(lián)儲理事華勒不久前在一次會議上表示，美聯(lián)儲期望四季度核心消費物價指數(shù)降到4.3%（8月份為6.3%）。如果實現(xiàn)，則累計加息到4.0%為止（目前已經(jīng)達到3.0-3.25%）。如果降不下來，則繼續(xù)加息。因此，美國經(jīng)濟繼續(xù)滑向衰退的大勢仍在加緊，而且離衰退更近了。

隨著經(jīng)濟的惡化，美國就業(yè)市場可能出現(xiàn)新的分化，低學(xué)歷的勞動者就業(yè)機會相對更少。這意味著拉丁裔的就業(yè)更加困難，從而加劇社會分化。物價的持續(xù)上漲帶來的更多是低收入階層實際收入停止增長，甚或下降。這種趨勢可能進一步加劇美國社會的分裂。

隨著經(jīng)濟的惡化，美國重振制造業(yè)和重構(gòu)高科技供應(yīng)鏈也更加困難。如上所述，過去幾個月美國工業(yè)生產(chǎn)基本停頓。而8月份指數(shù)僅比5年前即2017年累計增長2.4%。盡管華盛頓政客們不停地拿中國說事，強行推進制造業(yè)特別是芯片制造回流美國，強行構(gòu)筑排斥中國的，以所謂“價值觀”為基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈，但在經(jīng)濟低迷，瀕臨衰退的形勢下，不過是一句空洞的口號。美國廣大企業(yè)為了生存和發(fā)展，必須在全球?qū)ふ沂袌龊蜋C會，也很難放棄中國市場和中國產(chǎn)品。中國只要把自己的事情做好，堅定不移地穩(wěn)大盤、穩(wěn)增長，堅定不移地擴大開放，很可能面臨新的機遇。

（作者系全球化智庫高級研究員）